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张坤重仓增持超8亿元,“房贷风险不小”的招行值不值得?

看天下听八方金库君 2021-10-13 16:28

摘要

公募一哥2天买入超8亿,招行值不值得被看好?

​招商银行A股股票近日获得公募一哥张坤猛烈增持,并且招行一直被公募基金看好。虽然招行2大关键业务遥遥领先于同行,但其房贷风险仍不容小觑。

 

朱雀基金猛抛超1亿,公募一哥狂买逾8亿

 

近日,朱雀基金公司旗下的“朱雀产业臻选”和“朱雀恒心一年持有”2支基金对招行A股股票进行了巨额抛售,抛售市值达1.38亿元;而“公募一哥”张坤管理的“易方达优质企业三年持有混合”基金,分2次买入超1,680万股招行A股股票,合计买入金额超8.57亿元。 需要说明的是,招行为上述3支基金的托管方,这导致了上述巨额买卖行为触发了关联交易,因此,才使得上述交易信息能迅速公之于众。

Choice数据显示,截止今年上半年末,招行A股股票是公募基金的第8大重仓股。超1000支基金共持有近12亿股招商银行(600036.SH),持有市值达648.53亿元;招商银行H股也被各类基金持有51.56亿元。 值得一提的是,除了招行以外,只有东方财富和中国平安2家金融公司进入了公募基金前20大重仓股,东方财富和中国平安被基金持有市值分别为421.03亿元和272.99亿元,二者相加也尚未超过公募基金对招行A、H股的投资总和。

 

 

另外,截止上半年末,有近170支基金深度重仓了招行A股,它们对招行的投资均超1亿元;10支基金对其投资超10亿元。其中,同样为张坤操盘的“易方达蓝筹精选”对招行A股投资达61.23亿元,“易方达上证50增强”对其投资达24.87亿元。而此次“易方达优质企业三年”8.57亿元入股招行,或将让该基金成为招行前15大重仓基金。

招商银行为何能获得基金界的看好?财富管理和私人银行业两大业务或为关键,同时这两项业务也是众多银行未来发展的重点。截至2021年上半年末,招行录得零售理财产品余额2.59万亿元,较2020年末增长16.61%。截至2021年上半年末,公司拥有私人银行客户11.19万户,较2020年末增长11.97%。

多份券商研报分析指出,招行的财富管理和私人银行业务目前已实现了较好的增长,业务规模远超同行。私行客户的认定门槛便可侧面反映出招行在理财资管方面的优势,工农中建交5大国有行及民生、光大、平安3家头部股份行对私行客户的认定标准为600万资产,而招行要求每月日均资产在1000万元以上。

国泰君安预计,今年下半年,招行的净手续费及佣金收入将继续以相对较快的速度增长。

 

房贷集中度管理未达标,涉房风险不容小觑

 

9月29日,央行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。

会议强调,要围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标,准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度…… 事实上,恒大、富力、华夏幸福等头部房企的债务风险极有可能波及到银行业。中泰证券通过保守估算得出,截止去年末,银行业总体涉房规模为53万亿亿元。其中85%为银行贷款,以个人按揭贷款的形式为主。

早在去年底,央行、银保监便公布了银行业涉房贷款的集中度管理通知,对房地产贷款占比和个人按揭占比设置了上限要求。华西证券统计发现,54家样本银行中,有14家银行的个人按揭贷款占比在去年末和今年上半年末超限,其中便有招商银行。

根据房地产贷款集中度要求,招行房地产贷款以及按揭贷款占比上限分别为27.5%和20%,截至6月末招行实际情况分别为32.2%和24.7%,加之RMBS投资也已被纳入集中度统计口径,招行后续全口径房地产贷款可能会面临一定调整。 另外,截止上半年末,招行涉房贷款的不良率为1.07%,较去年末上升77bp,幅度在所有对公贷款领域中最高。

 

 

需要说明的是,头部房企风险暴露后,可能进一步引发居民对房地产投资预期的改变,导致地产企业销售回款下滑,甚至导致房价大幅下跌,而资产价格的大幅下跌同样会导致地产企业信用资质进一步恶化,金融机构风险敞口加大。

中泰证券称,假设房企违约极端情况下,银行在满足150%最高监管要求,多余贷款拨备均用于释放利润、抵御涉房债务违约风险后,当涉房债务违约比例上升至30%,上市银行2021年的净利润会被完全侵蚀。 并且,中泰证券认为,国有行和农商行在房贷违约方面的安全边际更高。包括招行在内的股份行和城商行在房贷风险方面或会更高。

恒大的债务风险暴露以来,中农工建邮5大国有行及中信、光大、兴业等头部股份行均自行公布了对恒大贷款的敞口风险,且风险均在安全可控范围内。

其中,邮储银行表示,目前恒大在邮储银行风险敞口额度为0;浦发银行表示,浦发与恒大业务合作规模较小,风险可控;工商银行表示,工行对其开发贷款占比较低,采取了一系列风险控制措施。但招行和交行并未公布对恒大的敞口风险。

 

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责任编辑: 金库君

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