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全面降准对银行业绩有何影响

看天下听八方金库君 2021-07-15 17:00

摘要

全面降准对银行业绩有何影响

今日,央行全面实施降准,且再向金融机构投放1100亿元信贷资金。截止今日A股收盘,银行板块迎来普涨,瑞丰银行涨停,张家港行大涨5.34%,兴业银行、宁波银行、邮储银行、招商银行、南京银行、平安银行涨幅超4%。多家券商研报称,降准将优化银行信贷结构、增厚利润收入。

 

 

01 全面降准,释放1万亿资金

 

根据央行部署,金融机构存款准备金率于今日下调0.5个百分点。本次降准,央行立足于稳定、有效的货币政策总基调,不搞大水漫灌;下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%,降准释放长期资金约1万亿元。 另外,央行于今日投放了1000亿元中期借贷便利(MLF)和100亿元逆回购。

从交易结果看,MLF和公开市场逆回购利率均维持不变。 央行此次实行全面降准操作,并非此前市场预测的定向降准。信达证券认为如此操作可能有三个原因:一是降准的最终目的不只是支持小微企业,央行层面要为后续经济发展的资金需求提前做准备,以应对国内外复杂的经济形势;二是仅要求金融机构让利实体经济的政策作用边际减弱,考虑金融机构自身稳健经营能力和差异化加剧,从降低银行负债成本出发,扩大银行资金运用规模和利润空间,从而长期助力实体经济,防范系统性风险;三是定向降准政策操作路径、影响范围不及全面降准,时滞效应也可能削弱政策效果。

去年下半年以来,商业银行存贷余额比一直保持上升趋势。今年一季度,存贷比创出77.15%的历史新高,超过了一般认可的警戒线75%;5月末更是达到了82.32%。因此,在高企的信贷需求面前,银行负债端的压力仍十分巨大。 而年内已出台多项政策降低银行负债成本,结合本次全面降准,展现了政策导向的转变,加大了对银行稳健经营的呵护力度,长期利好银行业发展。

 

02 信贷顺周期增长,降准更利于大行

 

东莞证券认为,全面降准将有效降低银行资金成本,同时增加投放资金规模,能有效提升银行利润收入,利好银行业绩增长。 对于大部分银行来说,收入中最重要的部分是净利息收入。净利息收入,取决于生息资产规模和净息差。要提高净利息收入,银行可以做大信贷规模或者提高净息差。降低存款准备金后,银行可将更多资金投入到生息资产、做大信贷规模。 从信贷需求来看,6月单月新增社会融资规模3.67万亿,同比多增0.20万亿元,新增规模高于2.89万亿元的预期值。

截至2021年6月末,社融规模存量301.56万亿元,同比增长10.96%;1-6月新增社融累计规模17.74万亿元,同比减少14.85%。 实体经济融资需求具有极强的顺周期性,这就决定了信贷规模增速会随着宏观经济的好坏而波动。国家统计局今日发布的经济数据显示,2021年上半年国内生产总值532,167亿元,,同比增长12.7%,两年平均增长5.3%。相关负责人表示,随着疫情防控形势逐步好转,经营活动逐步恢复,反映在数据上,经营净收入上半年同比增长了17.5%,两年平均增长了5.6%。

对于下半年中国经济走势,市场普遍看好,国际组织近期纷纷提高中国经济增长预期。世界银行将中国今年经济增速预期从8.1%提高到8.5%。国际货币基金组织也预计,中国今年GDP增速为8.4%,较年初预期提升了0.3个百分点。 依据央行二季度银行家问卷调查,企业贷款需求指数达70.5%,银行贷款审批指数仅有49.8%,供给层面仍有提升空间。经济向好的大环境下,下半年信贷需求将持续旺盛。在净息差无法调高的情况下,顺周期做大信贷规模,银行仍可增厚净利息收入,以期业绩增长。

此外,信达证券认为,大行受益于全面降准的影响超中小银行。资金面宽裕,信用结构化调整,利率总体下行的趋势下,议价能力高,业务布局全,盈利能力强的银行长期受益。

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责任编辑: 金库君

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