贷款替代的实质是外汇贷款替代人民币贷款。企业在申请外汇贷款之后，并不是使用外汇资金，而是要使用人民币资金，但是企业并不是直接去申请人民币贷款，而是申请外汇贷款，外汇贷款实际上挤占了人民币贷款，外币替代人民币具体从事信贷业务。贷款替代的优点主要是能降低企业的融资成本。

贷款替代现象以往出现较少，因为在过去中国是一个资金短缺的国家，外汇尤为短缺，而且在中国现行外汇管理体制下，外汇贷款并不是每一个企业都可以申请，一般只是具有实质性对外贸易的企业才可以申请。贷款替代与货币替代有密切的联系。中国学者姜波克和杨槐(1999)对货币替代的定义是指一国居民因对本币的币值稳定失去信心，或本币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，从而外币在价值贮藏、交易媒介和计价标准等货币职能方面全部或部分地替代本币。从货币替代的定义当中可以看出，外币替代本币执行货币的职能时，货币替代就发生。

贷款替代过程分为四步:

贷款替代第一步，取得外汇贷款。国内企业可以从三个渠道取得外汇贷款:从本国金融机构取得外汇贷款;从国内的外资银行取得外汇贷款;从国际金融市场借款。

贷款替代第二步，办理结汇。在取得了外汇贷款之后，国内企业往往并不是需要使用外汇资金，而是需要人民币资金。所以企业会通过各种途径，将外汇资金结汇成人民币资金加以使用。虽然根据外汇管理有关规定，企业国内外汇贷款不允许结汇为人民币使用，但是一些创汇企业采取"偷梁换柱"的手法，利用外汇贷款支付进口货款，同时将出口收入的外汇结汇成人民币，使一部分外汇贷款通过置换进入经常项目下结汇。

贷款替代第三步，使用人民币资金。结汇后，得到了人民币资金，就可以在国内加以使用。第四步，偿还外汇贷款。外汇贷款到期时，国内企业要筹措外汇资金，偿还银行的外汇贷款或海外借款，从而完成贷款替代的全部过程。

贷款替代第四步，偿还外汇贷款。外汇贷款到期时，国内企业要筹措外汇资金，偿还银行的外汇贷款或海外借款，从而完成贷款替代的全部过程。