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今年的纪念币为何发行量如此大?通过纪念币降低流动性,究竟靠谱吗?

热门原创 2018-12-14 10:43

摘要

财经资讯分享:今年的纪念币为何发行量如此大?通过纪念币降低流动性,究竟靠谱吗?重点介绍2018仅剩最后一个月,但也许是值得纪念的事件太多,纪念币迎来了密集发行期。刚申购了“央行成立70周...今年的纪念币为何发行量如此大?通过纪念币降低流动性,究竟靠谱吗?解读财经消息,获取金融知识,就在金库资讯。

2018仅剩最后一个月,但也许是值得纪念的事件太多,纪念币迎来了密集发行期。刚申购了“央行成立70周年”,又将迎来“改革开放40年”,紧接着必然是“猪年生肖”纪念币。也有越来越多的声音指出,发行纪念币是央行降低流动性的一种手段,这究竟是怎么回事?

 

越发越多的流通纪念币

1984年发行的建国三十五周年纪念币成为了我国第一套流通纪念币,其发行量为2000余万枚,在上世纪80、90年代实属罕见。当时纪念币发行量多为数百万枚。进入21世纪初,动辄千万枚的发行量成为了常态。2011年之后,数千万的发行量连续出现;2013年,则开启了上亿枚的先河,自2015年发行“抗战胜利70周年”纪念币至今,发行量一直以“亿”为单位。

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也许这便是人们认为央行在“圈钱”、降低流动性的原因。

 

央行降低流动性的常规操作

目前我国央行的货币调控手段主要分为三个部分:一是公开市场业务;二是贴现政策;三是准备金率!

 

公开市场操作包括:

SLO,短期流动性调节工具,实质上是7天以内期限的逆回购!

 

SLF,常设借贷便利,被国内投资者戏称为酸辣粉,主要功能是满足金融机构期限较短的大额流动性需求,期限一般在1-3个月。

 

PSL,抵押补充贷款,是一种新的储备政策工具。有两个作用:一个是基础货币投放的新渠道,一个是通过商业银行抵押资产从央行获得融资的利率来引导中期利率!

 

MLF,也被国内投资者戏称为麻辣粉!是目前我国央行提供中期基础货币的调控工具!

 

贴现政策,是指通过变动对商业银行所持票据再贴现的再贴现率来影响贷款的数量和基础货币量的政策,现在已经扩展为对商业银行各种信用支持的利率。

 

准备金率也是控制货币供给的一个重要工具,它经常和利率一起出现,最近几天降准降息的相关报道可谓铺天盖地,相信大家也不陌生。

 

将所有的政策工具挨个数来,也没有看到纪念币,莫非它并不能降低流动性?

 

纪念币(钞)确能降低流动性

我们知道,纪念币是与现行货币等值兑换的。以“央行成立70周年”纪念钞为例,1.2亿发行量,每张面值50元,共计60亿元。一般来说,人们会把它当作藏品而非流通货币,能够进入流通环节的也只是极少数。从总的货币供应量来讲,即便短期内有60亿旧币被回收,但币值总量是增加了60亿的,说“释放了60亿的流动性”,显然并没有错,只不过绝大部分流动性会因收藏属性沉淀下来

 

我们每换取一张纪念币,就有50元交给了央行。值得注意的是,央行回收的纸币,是基础货币。而根据纸币派生的基本原理,回收1元钱基础货币,也就意味着回收若干元(可能3元、可能5元)的流动性,具体回收多少,取决于货币乘数

 

那么,央行能否将纪念币发行作为减少流动性的新手段?

 

法律上看不可行

根据《中华人民共和国人民币管理条例》第十八条,中国人民银行可以根据需要发行纪念币。纪念币是具有特定主题的限量发行的人民币,包括普通纪念币贵金属纪念币

 

第十九条也规定,纪念币的主题、面额、图案、材质、式样、规格、发行数量、发行时间等由中国人民银行确定

 

但是,纪念币的主题涉及重大政治、历史题材的,应当报国务院批准。这说明在发行纪念币这个事儿上,并非央行完全包揽,再加上其较长的设计、制版、制作、发行等流程,将其作为工具,没有灵活性

 

专业上看没必要

其实央行远远谈不上要把纪念币作为回收流动性的一个货币工具。60亿甚至上百亿的发行量,对普通百姓来说可谓天文数字,但对央行来说,这点钱根本不够看,央行工具箱里有的是货币工具。比如,准备金下调一个点,释放7、8000亿的流动性那还只是保守估计,更不用说常见的MLF和SLF等公开市场操作了。

 

最后,金库君想说的是,近些年,网络预定纪念币可谓方便快捷,早没有以往通宵排队之苦。加之大量发行流通纪念币,让普通百姓获取纪念币的几率大大增加。

 

君不见,纪念币每年只发行两三个品种,在很短的时间内纪念币便被订购一空,似乎远远不能满足大家收藏的需求。一般来说,除了每年必发的生肖纪念币,央行只有在具备重大纪念意义事件时才发行普通纪念币,而金银纪念币的数量本身就稀少。

 

因此,央行大量发行纪念币只是满足人们日益增长收藏需求不是所谓的“圈钱”行为。而纪念币这个“蚊子腿”,远谈不上工具的高度。


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