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业绩发布日,江苏银行股价暴跌6.41%,宁波银行为何更受市场青睐?

看天下听八方金库君 2021-08-26 17:15

摘要

江苏银行发布中期财报,股价当天暴跌6.41%

8月25日,江苏银行于发布了2021年业绩中报,但当天公司股价暴跌6.41%。并且,股票成交额陡增至20亿元以上;要知道8月中旬以来,江苏银行(600919.SH)的单日成交额均在7.5亿元以下,甚至有2个交易日的成交额还不足4亿元。

横向比较下,昨日银行板块走势相当平稳、并未出现整体大跌的情况。内地银行指数(000947)代表了我国上市银行股价的整体走势,该指数在昨日早盘冲高回落后,震荡走低,收盘时微跌0.92%,而江苏银行在银行板块跌幅明显居于前列。 图片 2021年中期财报显示,江苏银行上半年实现营业收入307.37亿,同比增加22.7%;归母净利润101.99亿,同比增加25.2%;加权平均净资产收益率为13.2%。

但去年上半年由于疫情的影响,银行业的经营数据普遍处于罕见低值、参考价值不大,因此今年实现的同比大幅增长也没有很强的参考意义。而对比城商行龙头宁波银行,可发现两家银行在经营、财务上的显著区别。

 

 

零售V.S.对公:江苏银行净息差低于龙头

 

首先需要说明的是,江苏银行在资产体量上要比宁波银行大得多。截止今年上半年末,江苏银行的总资产为2.55万亿元、净资产为1833.17亿元,宁波银行的总资产为1.83万亿元、净资产为1288.62亿元。

但在股市估值上,宁波银行要远大于江苏银行。截止今日收盘,江苏银行的总市值不足950亿元,市净率为0.67倍、市盈率(TTM)为5.54倍;宁波银行的总市值超1980亿元,市净率为1.74倍、市盈率为(TTM)为11.86倍。 上半年,江苏银行实现利息净收入223.86亿元、净息差为2.29%,高于全国商业银行的均值2.06%,更高于城商行的均值1.90%,但低于宁波银行同期2.33%的净息差。 净利息收入是商业银行普遍的主营项,“向何处放贷来博取更高的资产收益率”可有效的拉开银行间的差距。

宁波银行2021年的中期财报显示,今年上半年,该行对公贷款利率较年初下降16BP至4.93%,个人贷款利率较年初下降47BP至7.32%。 很明显,零售业务的收益率要显著高于对公业务。因此,宁波银行继续坚定不移地实施大零售战略,不断延伸客户经营触点,增加客户黏性,推动个人贷款保持较快增长。

 

 

截至今年上半年末,该行个人贷款总额3,091.56亿元,占贷款和垫款总额的38.85%,比年初提高0.80%。 相比之下,江苏银行在把贷款向利率更低的对公业务上倾斜。上半年,江苏银行新增对公贷款1173.8亿元、新增零售贷款460.24亿元,票据融资缩减了30.08亿元。 截止今年上半年,江苏银行对公贷款余额7543亿元、零售贷款余额5159亿元,分别较较年初增长了18.4%和9.8%。

尤其是二季度,江苏银行的新增贷款中,90%为对公贷款、35%为个人贷款、-25%为票据融资。

 

宁波银行强在何处?

 

贷款质量方面,截止至今年上半年末,江苏银行的不良贷款余额为154.56亿元,不良贷款率为1.16%、较年初下降了0.16%;宁波银行的不良贷款余额为62.72亿元、不良贷款率为0.79%。

另外,在拨备覆盖率方面,宁波银行要远高于江苏银行,两家银行分别为510.13%、282.14%。在必要时,银行可减少计提拨备资金,对应的提高当期净利润。 另外,宁波银行上半年实现营收250.19亿元,远低于江苏银行。但宁波银行的手续费及佣金净收入为33.74亿元,高于江苏银行的31.30亿元。截止上半年末,宁波银行的财富客户为707万户、较年初增加69万户,而江苏银行的财富客户、私行客户总数刚突破6.3万户。

具体来看,宁波银行在上半年末的零售客户在管规模(AUM)为6095亿元,较年初增加755亿元。其中,储蓄存款2246亿元,较年初增加232亿元;基金保有量1009亿元,较年初新增241亿元。宁波银行表现最为亮眼的是私行业务,私人银行客户11209户,较年初增长47.2%;私人银行客户AUM总量1288亿元,较年初增长34.7%。

天风证券一份研报正巧反映了宁波银行的优势所在,或许也恰巧是江苏银行需要补强之处。 天风证券认为,近年来宁波银行持续推进盈利来源多元化,大零售及轻资本业务盈利占比不断提升,为业绩可持续高增长打下坚实基础。

 

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责任编辑: 金老师

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