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年均收益超28%的顶流基金经理为何反思致歉?

看天下听八方金库君 2021-07-22 17:00

摘要

下半年,明星基金经理看好哪些板块?

7月22日,全部公募基金已完成2季度业绩公告。

相较于二季度取的成绩,市场未来的走势及投资策略更值得基民们关注。多位明星基金经理在自己管理的基金二季报中发表了趋势观点,同时还有部分基金经理罕见致歉。

 

二季度收益率不理想,交银基金老将意外致歉

 

由于在管三只基金的收益率均低于业绩比较基准,明星基金王崇意外地向基金持有人致歉。

王崇表示:“二季度基金组合整体表现不佳,组合内个别重仓股跌幅较大……我们错过了如新能源(车)等高成长高估值股票的大幅上涨行情,我们一直深刻反思,到底是是自己的研究和认知没有到位,还是市场的定价水平远超过自己固守的投资框架内的买入持有标准。” 需要说明的是,王崇为交银施罗德基金旗下的一员老将,2008年便已入职、2014年开始担任基金经理。

目前,王崇管理三支基金、总计管理规模接近350亿元,为市场上少有的百亿级基金经理。 三只基金在王崇管理期间的年化收益率均超28%。其中,交银瑞丰三年的年化收益率更是高达34.51%,管理时间超6年的交银新成长混合总计获得了434.54%的收益回报。

 

 

不只王崇,“公募一哥”张坤也在其基金二季报中坦诚道:“回首自己以往的判断,发现有不少错误。” 另外,国泰基金旗下基金经理郑有为也承认,自己管理的基金二季度净值表现相对疲软。 原因为顺周期持仓标回调明显拖累了整个基金组合。

华夏基金旗下主力基金经理林晶及顾鑫峰表示,基金组合净值在春节后出现了较大的回撤;经过二季度,净值有所回升,但依然任重道远。 银华基金旗下刘辉、王利刚表示,二季度他们管理的基金继续维持了农业、科技、医药的核心配置。而农业在5、6月猪价下行超预期的环境下,出现了一轮杀跌,并带动农业公司出现了程度不一的调整。上半年,他们的组合策略似乎并没在市场交易的重心上,由此也没创造好的收益,回报长期处于负收益状态。

 

下半年,基金投资有哪些看点?

 

对于下半年的投资展望,多位明星基金经理发表了自己的观点。

兴业全球基金董承非认为, 下半年虽然疫情还在反复,但随着全球疫苗接种率的不断提升,国内外经济有望持续复苏,实体企业基本面将进一步改善。货币政策方面,虽然美联储的资产负债表仍处于扩张状态,但国内在过去一段时间里保持了相对稳健的货币政策,继续以较为充裕的流动性来支持和刺激经济的局面将在边际上减弱。

受益于上半年基金走势良好,广发基金林英睿新晋成为“百亿基金经理”(在管规模达150.35亿元)。他认为,下半年流动性很难更加宽松;随着经济持续向好,低估值行业可能表现更好。

广发基金另一顶流刘格菘认为,下半年通胀压力不会成为制约市场走势的因素。他持续看好制造业,即具有“全球比较优势”的中国制造业的竞争格局还在进一步的优化过程中,随着全球经济从疫情中不断复苏,这类制造业资产的盈利预计能够保持比较长的景气周期;与此同时,这类制造业资产的估值扩张并没有脱离景气区间,相当一部分资产还具备较高的性价比。

景顺长城刘彦春认为,我国货币环境也有边际收敛的可能,预期下半年地方债发行提速,基建投资增速触底,接棒地产和出口,维持国内经济平稳增长,资金面维持现有宽松局面难度较大。实体经济融资收缩最快阶段已经过去,未来市场风格有望逐步走向均衡。

易方达张坤在二季报中看得较为长远。他认为,对于未来5年行业竞争格局的判断难度恐怕只增不减。综合来看,如果正确,可能只获得一个平庸的回报率,但一旦错误,却面临不小的损失。在这样的赔率分布下,对于投资来说显然是高难度动作。

张坤团队研究发现,一些公司在各种假设都兑现的情况下,可能未来5年能赚取贴现率或者比贴现率略高的收益率水平,但是一旦错误,可能就要面临30%甚至50%的股价下跌。 在选择投资标的方面,张坤称:“我经常这样审视组合,如果股市暂停,5年后恢复交易,每个企业能带来多少的预期复合收益率,从目前的判断来看,未来几年预期回报率下降可能是难以避免的。”

 

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责任编辑: 金库君

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