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一日暴涨95%的可转债被监管提示风险了!现在还能买吗?

看天下听八方金库君 2020-03-25 16:21

摘要

最近,在全球资产普跌的情况下,可转债却成为了市面上被热炒的产品。近期多只可转债逆势上涨,吸引了不少投资者的关注。一天涨幅超过95%,单日换手率超过80%,成交量动辄几十亿……这些都是近期可转债市场的状态。这样史无前例的急涨急跌,引起了监管层的注意。

两大证券交易所出手了!

最近,在全球资产普跌的情况下,可转债却成为了市面上被热炒的产品。近期多只可转债逆势上涨,吸引了不少投资者的关注。一天涨幅超过95%,单日换手率超过80%,成交量动辄几十亿……这些都是近期可转债市场的状态。这样史无前例的急涨急跌,引起了监管层的注意。

监管可算出手了

其实在3月10至20日期间,几乎天天有“妖债”出现,3月20日,百合转债交易出现异常波动,从30.01%的涨幅迅速收窄至4.34%,百合转债突然跳水的走势让不少参与可转债市场炒作的资金嗅到了风险来临的不安气息。就在当晚,可转债被交易所“点名”了。

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上交所表示,要将可转债交易情况纳入重点监控,同时明细了监管内容,主要是对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管。

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深交所更是对涨跌幅和换手率异常的“新天转债”“横河转债”“模塑转债”持续进行重点监控并及时采取监管措施。

被爆炒原因?

通常情况下,转债价格走势往往跟随正股,但近期的市场情况却并非如此,转债和正股的走势已经不完全相关。

以横河转债为例,截至20日,这只可转债3月以来的涨幅为83%,而同时期相应正股横河模具的涨幅仅为4.63%;3月19日,横河转债涨幅超过70%,成交额超过8.76亿元,同日正股成交额不足3千万元。20日,该转债成交金额达到15亿,正股成交金额不到5000万元。

由此可见,可转债的疯涨并不代表企业赚到了钱,更多的则是游资搏杀的体现。可转债因其在投资中不设涨跌幅限制,实施日内T+0交易制度,吸引了大量资金入场。再加上规模小、盘子轻,因此也符合短期炒作的特征。通过拉抬正股,在可转债上诱多,等到转债跟随正股上涨后,就立即抛出转债获利。再加上部分散户的跟风,这才导致了可转债近期的"妖性十足"。

基金公司也在积极布局

可转债之所以受追捧,主要原因是其具有“进可攻、退可守”的天然优势,其本质是“债券+股票期权”的组合,兼具股票性质和债券性质,在震荡市中具备作为风险较低的债券资产属性,在牛市行情中有机会低价转股博取溢价收益,所以可攻可守的属性让其在近期波动大的市场格局中显得更加灵活,受到更多投资者的青睐。

近期,基金公司也在积极发行可转债专户产品。从基金业协会数据来看,3月份以来就有多只可转债专户产品出炉,比如3月13日成立了交银施罗德可转债6号集合资产管理计划,广发基金也在3月份成立了两款可转债专户产品。

据了解,近期多家基金公司都在布局可转债产品,主要原因还是目前纯债收益率太低,而在固定收益投资范围内增加可转债品种,能提高收益率。不少投研人士对可转债的后续表现也比较看好,纷纷表示其“进可攻、退可守”的特点,现阶段在布局市场机会的同时,也能一定程度上对冲风险。

可转债还能买吗?

随着交易所将可转债交易纳入重点监控,“爆炒”行情或降温,针对现阶段个人投资者的可转债投资,比较稳健的方式有两种:一是打新,二是选择可转债基金。

打新就是用资金参与新债申购,门槛较低,上市首日涨幅是参与者主要收益来源。但要注意上市破发的风险,目前一些控股股东、大股东利用原始股东享受优先配售资格缴款后,在可转债上市后进行套利活动,大量的套利出货导致可转债快速破发的可能性加大。如果是选可转债基金,一定要从可转债的规模、基金经理、历史业绩等方面对基金做全面的考察。

如果参与可转债二级市场的交易,个人投资者要保持绝对的理性,需要充分认识到其中的风险,不可盲目参与,别一不小心被割了“韭菜”。

第一、可转债的投资者要承担股价波动的风险。对于可转债投资者转换成股票后,就要承担股价的波动带来的风险。

第二、那些不熟悉交易规则的投资者还将面临公司强赎转债的风险。许多可转债都规定了当达到一定价格或是达到其他条件时,将触发强制赎回,高价买入的可转债将带来巨额亏损。

第三,投资者需注意避免持有那些已处于不合理区间的可转债。部分转债价格大幅上涨的同时正股并未同步上涨,转股溢价率过高,此类转债个券产生的投资收益更类似赌博,波动空间巨大,特别在监管介入下,要避免游资撤出导致的价格下跌。

炒作将得到遏制

在2018年,可转债还是无人问津,到2019年掀起打新热潮,到近期持续被爆炒,如今被监管“点名”后,转债市场有所降温。本周一(23日),可转债普遍收跌,换手率也明显下降。此前高涨幅转债也大幅回落,甚至被游资抛售。

随着监管介入,对恶意炒作的资金形成了一定的震慑,炒作有望得到遏制。金库君也希望可转债市场可以更多的回归到其本质的产品属性,更多的与正股走势相挂钩,恢复健康平稳运行的状态。

 

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