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美股10天4次熔断,我国央行放水降准,谁最受益?

看天下听八方金库君 2020-03-19 15:36

摘要

美国股市在过去一个多月经历了大幅的波动,在一个月前,美国三大股指刚刚创下新的历史纪录,却在最近因疫情爆发导致全球供应链受到影响,出现了历史上最快速的下跌,10天之内触发了4次熔断。值得一提的是,美股首次熔断发生在1997年,第二次则是时隔23年后的2020年3月9日,紧接着就是第三次的3月12日、第四次的3月16日和第五次的3月19日。

美国股市在过去一个多月经历了大幅的波动,在一个月前,美国三大股指刚刚创下新的历史纪录,却在最近因疫情爆发导致全球供应链受到影响,出现了历史上最快速的下跌,10天之内触发了4次熔断。值得一提的是,美股首次熔断发生在1997年,第二次则是时隔23年后的2020年3月9日,紧接着就是第三次的3月12日、第四次的3月16日和第五次的3月19日。

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特别是在3月12日这一天,随着恐慌情绪向全球金融市场蔓延,全球股市“熔断”集中爆发,据不完全统计,除了美国,还有包括巴西、加拿大、泰国、菲律宾、巴基斯坦、韩国、印尼、墨西哥、哥伦比亚、斯里兰卡等10个国家的股市因暴跌触发熔断机制,盘中暂停交易。

“暴跌”、“熔断”、“救市”成为了最近全球股市的关键词。

各国纷纷出手救市

为了改善目前状态,全球央行联手“救市”,出台紧急措施。

3月12日,纽约联储宣布当天通过回购向市场投放至少5000亿美元流动性;3月13日再投放至少1万亿美元,两天累计紧急投放至少1.5万亿美元。3月15日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间从1%-1.25%下调至0%-0.25%的新区间,并宣布启动至少7千亿美元新一轮量化宽松(QE)计划,同时对存款机构的紧急贷款贴现率下调125个基点,至0.25%,并将贷款期限延长至90天。

加拿大银行宣布将基准利率下调50个基点至0.75%,以应对新冠肺炎疫情蔓延和国际油价暴跌等对加拿大经济造成的巨大冲击。德国方面,德国政府计划向企业提供不设上限的贷款,以帮助企业渡过难关。澳洲央行通过每日回购操作向市场注入88亿澳元资金,为七年来最大规模注资。

另外,南韩、意大利、西班牙、泰国、英国股市监管机构也相继推出禁止沽空股票措施。

救市效果如何?

美联储紧急降息并QE的救市措施出来后,市场并没有买账,继续出现暴跌走势,市场的恐慌情绪加剧,所有金融品种都遭受到市场抛售。主要原因是市场还在担心欧洲和美国的疫情极有可能出现失控的情况,所以投资者对降息举措反而会感到恐慌。

可以看出,基本上所有的央行都纷纷采取了包括大幅降息、降低准备金率和购买更多资产的宽松措施来应对疫情对经济的冲击,但目前呈现的效果却极为有限。各国股市纷纷出现熔断或跌停,疫情导致的人流、物流受到管制,经济陷入停顿,市场缺的其实并不是流动性,而是基于对未来的信心。

我国央行定向降准

为了对抗疫情,快速将经济恢复正常,我国政府也在持续推出各种调控措施,如MLF利率下调、逆回购操作、再贷款再贴现、专项再贷款等。

就在3月13日,我国央行发布消息称,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于3月16日实施普惠金融定向降准。其中包括两方面内容:对达到考核标准的银行定向降准0.5个至1个百分点;在此之外,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点,支持发放普惠金融领域贷款。

此次定向降准,总计可以降低相关银行付息成本85亿,释放长期资金5500亿元,充分保障了市场的流动性。

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需要强调的是,此次是定向降准,主要目的是要支持实体经济、特别是中小微企业的发展。但对于普通投资者来说,这次降准,最关心的莫过于对股市、楼市、债市等投资市场带来的间接刺激影响会有多大。

股市:提振信心

虽然降准对股市有一定的利好,但是从过去的历史经验来看,降准之后股指的涨跌没有明显的规律。

但可以肯定的是,本次定向降准有利于维护股票市场稳定,一方面,及时稳定投资者信心,避免市场非理性情绪的蔓延与放大;另一方面,释放流动性,给市场带来一定的增量资金,自然会让股市受益。

楼市:影响有限

从以往的降准来看,无论是定向降准还是普遍降准,都能给楼市带来积极的信号,但具体影响也是相对有限,因为房价的上涨取决于政府的调控与利率的下行。目前来看,虽然中央经济工作会议明确了住房调控可以“因城施策”,但在当前松绑调控的城市屈指可数。

降准对房地产的利好更多的是在于降低房贷利率。近期部分城市银行房贷利率有松动迹象,而在降准之后,银行可贷资金增多,房贷利率也有望迎来下调。所以,这次降准更多的也是保持楼市的平稳。

债市:利率可能下行

市场上流通的资金多了,也会有一部分流向债市,市场实际利率可能会进一步下降,在这样的预期之下,对应的债券价格会上涨,所以降准对债市会有一定的利好。从数据上看,历次降准对债市的影响也符合这个规律。

银行理财:收益率降低

降准会导致银行理财中可投资资产的减少和资产收益率的下降,反过来就会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看,在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显着下降,1年平均降幅在1%左右。

事实上,这次降准在预料之内,所以短期内并不会对投资市场有太大的影响,真正发挥作用,也不会很快的。所以金库君并不是非常建议大家因为一次的降准,就立马做出投资决策。再加上目前疫情全球扩散加重,国内复工进度不及预期,实体企业财务状况恶化范围扩大等多种因素影响,市场的风险仍然很大。

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