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货币超发背景下的理财策略

¥119
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讲师介绍

马 晓 青

复旦大学金融学博士

浙江大学管理学院(CARD中心)博士后

曾任上海交通大学金融学教授

参与教育部“金融市场学”研究生教材编写

获国家自然科学基金和中国博士后基金

 

课程结构

 

课程亮点

1、一揽全局看全球经济状况

以全球经济状况为背景,对比各个国家货币政策及数据分析,给出合理的理财投资规划建议和策略。

2、逻辑思路清晰、风格幽默风趣

马老师作为复旦大学金融博士,一直从事金融学教学的工作,对于宏观经济有清晰客观的认识,授课时幽默风趣。

 

你将获得

1、纵向数据加持,理性分析全球现状

通过对全球GDP数据、失业率数据、道琼斯工业平均指数等等,论证出全球经济真的很糟糕。

2、横向政策解读,厘清货币超发逻辑和营销

以经济下行时各个国家不同的财政政策和货币政策为背景,解读货币超发会带来的严重后果。

3、给出动荡经济状况下的理财策略

通过对全球经济的现状分析、货币超发大水漫灌情况的解读,给出投资理财的具体建议和策略。

 

课程内容

一、宏观角度看全球经济状况

全球经济现状——很糟糕。

首先,截止2020年3月,中国GDP数据表明今年的经济状况比2008年全球金融危机还要糟糕。

从2010年开始,中国经济一直在一个衰退期里,政府一直在采取稳增长的策略。中国2020年的两会也没有设立经济增长目标,所以,全球最好的“学生”中国,已经进入到了危机的模式了。

另外再看美国,美国现在的失业率远高于2008年,美国也处于危机模式。全球两大经济体都进入危机模式,甚至还有可能掉入慢性萧条的模式。

从康德拉基耶夫周期可以看出,全球经济本身就处于下行的周期,如果没有新的技术革命的推动,劳动生产率没有办法提高,全球经济很难复苏和繁荣,疫情只是压倒经济的导火索,将一般的衰退变成了危机。

所以,在这样一个动荡的时期,不能用常规的想法和逻辑看问题。

二、货币超发的背后逻辑及后果

当经济不好的时候,政府的宏观经济政策就会加码,称为“逆周期调节政策”。

政府手中的宏观政策无非就是左手财政政策,右手货币政策。财政政策就是政府多花钱,去启动很多项目,货币政策要配合。一般都是宽松的货币政策跟宽松的财政政策去配合。所以今年疫情又引发全球货币的一个宽松潮。

疫情发生以后,美国美联储启动“零利率+无限QE”救灾模式,薪资保护计划(PPP),欧洲央行启动“超级放水”,各个国家货币的增速远远高于GDP的增速,大家疯狂的放水这个状况是非常严重的。

那么再看中国央行的货币超发问题。从2008年到现在,中国基础货币翻了一倍,广义货币供给量也超过200万亿,所以中国基本上也是属于货币超发的状态。我们的货币供给量都远远超过了GDP的增速,这被称为“大水漫灌”,会带非常严重的后果。

货币超发的后果:

1) 利率长期下行:因为经济不好,每一次货币宽松,就会把利率往下打。因此基准利率打下来了,无风险收益率就会非常的低。经过几十年的数据来去推演,只要是在货币超发的背景下的话去存款可能拿到的是负利率。

2) 全社会的杠杆率或者负债率非常高。

3) 引起资产价格泡沫。美国流到股市去,就推高了股票的资产价格泡沫;中国货币量很大的话,就是我们房价的泡沫比较高。通过看股票/房产总市值概览,可以看出中国的流到房地产的有几百万亿资金,中国房地产的总市值是65万亿美元,而股票只有不到10万亿。人民币过度发行,在中国推高了国内的房地产的价格泡沫。

4) 实体经济衰落。没有新的技术、产能过剩,再加上房地产泡沫,导致各方面的成本很高。税费、社会保障成本、融资成本、租金,包括企业的商务费用都很高,所以实业很难做。

5) 金融秩序混乱。例如中国这个表外融资、p2p。

6) 货币超发到底是通胀还是通缩。货币发多了不一定通胀,CPI不高。PPI:大宗商品价格指数反应经济状况,先下跌,又上涨。

三、货币超发背景下的投资策略

四个忠告:

1) 避免持有现金。因为现金会贬值。因为央行每年以10%速度再发货币,持有的货币的购买力都在贬值。所以最好持有资产,问题是持有什么资产?

2) 不要储蓄。因为利率太低了。

3) 经济下行周期不要投资实业,特别是不要投资传统的产能过剩的实业

4) 不要高杠杆

三个策略:

1) 房地产策略

位置和人口。要找到未来有发展前景的区域。

不要加太高的杠杆。

可以跟房地产有关的金融资产、股票债券、房地产信托基金REITS等。

2) 金融资产投资

股票投资:政府对证券市场或者股票市场是高度重视的。因为我们现在产业转型是要通过发股票不能靠银行贷款来解决的。为了支持新兴产业发展,科创板、证券法修订、注册制就是降低这个上市的门槛,这个都是重大的改变和突破。未来的高回报一定是在证券市场不在房地产。

债券投资:债券如果可以做的话是一个很好的选择。债券收益=票面利率+买卖价差。今年的可转债很疯狂,涨了几倍。

基金定投:择时定投

3) 大宗商品投资

原油价格波动很大,原油价格与供给和需求有关

黄金很有投资价值。

白银走势很好,比黄金强。

铜已经达到了危机前价格。

 

适合人群

金融大众、投资爱好者:了解现在全球的经济状况,更加理智的去做投资。

财富管理经理:了解当下全球经济状况,增加宏观认知,为工作助力。

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