巴菲特强力推荐的基金,你会买吗?

发表时间:2017-07-20 11:27  来源:未知  作者:杨雪
巴菲特曾多次把它推荐给投资者,认为这是一种极佳的投资方式。然而,在美国行的通,在中国呢?

曾经有人这样问股神巴菲特:“如果你只有30来岁,除了有一份按时上下班的工作外,没有其他收入来源,而且又没有时间去研究投资,但好在这个时候你已经有一些积蓄,不多,够维持一年多的生活开支了,那么为了攒你的第一个100万美元,你会如何投资?”

巴菲特哈哈一笑回答道:“我会把所有的钱都投资到一只跟踪标普500的指数基金上,然后继续努力工作。”


投资指数基金,就是巴菲特给出的答案。

巴菲特强力推荐指数基金而非主动管理型基金,也是因为多年的数据表明,在以美国为代表的成熟资本市场,绝大多数的主动管理型基金都跑不赢指数。

美国股市

美国标普道琼斯指数公司,在2015年3月发表了一份研究报告:

    2004~2014的10年中,每年有76.54%的主动管理型基金经理跑输了标普综合指数。

    在2014年,86.4%的股票基金经理人跑输标普500指数。

    全球配置也好不了多少,2009~2014的五年,有74%的全球配置基金跑输基准。

    1994~2014的20年中,标普500指数ETF的复合年化收益率是4.25%,而美国公募基金仅为年化2.29%。

的确,在美国绝大多数主动管理型基金业绩不及指数涨幅。

巴菲特的十年赌约也印证了这一结论。

巴菲特曾在2005年立下100万美元赌局:以10年为期,赌对冲基金的表现能否跑赢指数基金?巴菲特认为不可能。

在巴菲特发布赌局之后,有人在2007年应战了。十年过后,也就是在2017年,巴菲特公布了双方的成绩单:

从立下赌局至今,巴菲特选择的指数基金平均年增长率为7.1%,而对手选择的五只一揽子对冲基金平均年增长率为2.2%。从赌约开始至2016年底,9年期间,标普500指数基金产生了高达85.4%的收益,表现最好的对冲基金组合累计收益则为62.8%。

指数基金完胜对冲基金。

对冲基金组合与标普500指数基金收益对比图:
巴菲特强力推荐的基金,你会买吗?

2014年的时候,巴菲特还立下遗嘱:如果他过世,其名下的90%的现金让托管人购买指数基金。看来在投资方面,除了自己,巴菲特最信任的就是指数基金了。

然而,美国是一个机构投资者主导的成熟市场,而我大A股是一个散户主导的非成熟市场。那么,在A股市场,指数基金和主动管理型基金谁的表现更好?

中国股市
巴菲特强力推荐的基金,你会买吗?

    拿2014.5~2017.5最近三年的数据来说,成立时间满三年的所有股票型和偏股混合型基金共881只。

    沪深 300 这三年从 2115.14 涨到 3398.11,涨幅 60.65%。

    而 881 只基金里面,收益超过 沪深300 的基金有 501 只。

    这 881 只基金,简单平均收益率是68.6%。

    超过沪深 300 的那 501 只基金,平均收益都到了91.17%。

从数据上来看,国内主动管理型股票基金的整体收益要高于指数基金,但,这种优势又是极不稳定的,各种黑天鹅事件频发。

 主动管理型基金和指数基金对比:

主动管理型股票基金,依靠基金经理进行选股投资,基金的表现跟基金经理人的选股能力息息相关,也可以说基金经理人就是一只主动管理型股票基金的灵魂。一旦基金经理离开,基金业绩会受到很大的影响。

国外的基金经理人几乎整个职业生涯都在操盘同一只基金,但国内的基金经理人稍有一点业绩和名气,就纷纷跳槽到私募基金,留给投资者的只剩下亏损和后悔。

再加上时不时被爆出老鼠仓(老鼠仓上了《焦点访谈》,“大数据”能遏制住基金经理的贪念吗?),管理人窃取投资者利益,买一只主动管理型的基金更像在“赌”,赌这个基金经理能力出众、赌这个基金经理人品优良,有太多不确定性。

相比来说,指数基金就简单多了,指数基金复制某一指数的成分股进行投资,基金经理的影响小很多,所以不用担心人出问题,只要我们看好后市,大胆买入就可以了。

另外,指数基金的费用也比主动管理型基金要低。国内指数基金每年的管理费一般在0.6%左右,而主动管理型基金每年的管理费却在1.5%左右。基金管理费是每年都要收取的,对于长期投资者来说,日积月累,这也是一笔不小的成本。

所以,对于不想操太多心的投资者来说,定投指数基金是最好的投资方式。赚取市场平均回报,收益不一定是最高的,但让人安心。

牛市中的指数基金就是一头雄狮

在单边上涨的牛市环境中,指数基金便如被唤醒的雄狮,往往会呈现普通股票型基金望尘莫及的惊人走势。

 巴菲特强力推荐的基金,你会买吗?
    历史统计数据显示,2006年和2007年的大牛市中,主动偏股型基金业绩分别为33.62%和7.34%,而同期指数基金业绩为66.38%和92.66%。

    即便是在2009年的反弹行情中,主动偏股型基金业绩也仅为4.59%,指数基金业绩高达95.41%。

    2014年,指数基金的平均收益率为40.92%,大幅超过主动型基金平均24.31%的收益率。

如果能够判断出牛市的到来,或是处于上行市中,买一只指数基金是最佳选择,指数基金会乘风而上。

如果你是一个小白投资者,而且又没有时间和精力去学习、研究投资,那么你战胜投资市场的可能性几乎为零,这时最好的选择不是企图去战胜市场,而是要跟随市场,赚取投资市场的平均收益率。这也是巴菲特推荐指数基金的初衷。

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