川普推特治国:“我干嘛要说中国操纵汇率啊,我们已经达成一致要一

发表时间:2017-04-19 10:47  来源:金库网  作者:金库君
美国财政部当地时间14日发布《国际经济和汇率政策报告》,称2016年下半年期间,“没有任何一个美国的主要贸易伙伴”达到操纵汇率的认定标准。

这与特朗普在竞选及就任以来一直指责中国操纵汇率的观点截然相反,纵然他始终展现的是一种天马行空、我行我素的形象,但顶着“美国总统”的光环却直接自我打脸,还是让全世界吓了一跳。

不过当事人自己毫无收敛之意——美国时间4月16日,特朗普通过推特再次发声:

川普推特治国:“我干嘛要说中国操纵汇率啊,我们已经达成一致要一

"我干嘛要把中国叫做汇率操纵国啊,我们已经达成一致要一起解决朝鲜问题呢!我们拭目以待吧~"

川普推特治国:“我干嘛要说中国操纵汇率啊,我们已经达成一致要一

不论中美是否关于朝鲜有什么特别的约定,也不论这些约定是不是以美国对汇率的承诺为筹码交换的,您老人家这样直接在推特上发出来都不太合适吧!难怪欧亚集团的创始人IanBremmer说过:在特朗普的对比之下,金正恩都显得不那么幼稚了。

 

真是全靠同行的衬托啊!

川普推特治国:“我干嘛要说中国操纵汇率啊,我们已经达成一致要一

虽然两国外交部都在不停的翻白眼擦冷汗,白宫发言人斯派塞也在17日急急承认:中国并未操纵汇率,"这是事实,不是交易"

特朗普这条推特至少让我们这些平民百姓了解到是否被认定为"汇率操纵国"的严重程度,是可以同朝鲜核问题相比的!

那么这个汇率到底是什么样的系统,怎么就引起这么高的重视?我们今天就来好好梳理一下。

 

人民币的汇率是如何形成的?

如果有人问你外汇从哪儿来,你可千万别说拿身份证从银行换的,这就如同人家问"巧克力是怎么来的"你回答说"巧克力是从妈妈的抽屉里拿出来"的一样。

我们央妈有一个直属的单位叫做"中国外汇交易中心暨*银行间同业拆借中心",他的一项重要工作就是提供外汇市场的现货及衍生产品交易,是这个世界*能交易人民币的地方,所以汇率在这里决定。

在成立这个中心之前,我国对中资企业实行强制结售汇,只要企业手里有点外汇,都得按照官方统一的定价兑换成人民币。后来进出口市场飞速扩张,国家意识到这种强制制度无形之中打击了企业出口赚外汇的积*性嘛,于是外汇的结售汇自1994年汇率改革起就是自愿的了。

 
 

企业赚了外汇不乐意结汇就揣兜里,愿意就拿着去银行兑换;银行拿着收来外汇再去中国外汇交易中心买卖,这就叫做银行售汇制

 

商业银行每天都要把外汇头寸轧平,多的就卖出去,缺的需买进来,这就产生了互相之间交易的需求。但仅靠银行之间的互相拆借还不能完全满足,就需要外汇交易中心作为中介参与进来。

每天在开市前,各家外汇承销商根据自家库存的余额或差额,向央行报出"今天我愿意用多少人民币来买美元"的价单。央行根据各位的报价,使用某种方法计算出一个中间价公布,作为今天交易的基准。

至于计算方法是什么,央行的回答一直很模糊,说会综合考虑各方面因素,甚至还有政治压力。

于是一个自由交易的外汇市场就这样形成了。
外汇买卖规则就像所有市场一样,谁愿意出高价谁就买的着,谁愿意便宜卖就能卖得出去,完全竞争市场。

比如:W银行有一个VIP客户需要一千万美元,W手中没有这么多,于是银行可以去外汇交易中心去买,当时的美元汇率为6,W按6:1买不到这么多美元,他可以稍微提高价钱以6.1:1的汇率来收购,就可以迅速买到了。

我们有能力操纵汇率吗?

听起来毫无套利空间的一个市场嘛,为什么美国总告状说我们操纵人民币汇率呢?原因就在于我国有一位大外挂--中国人民银行

这位外挂并不是在购买外汇上有什么规则上的优势,也没有黑市可以套利,他*的特别之处就是:特别有钱。

这位有钱的朋友是这样想的:既然游戏规则是竞高者得,那我就多出钱好了~现在大家都用7元人民币去换一美元,那我就用7.1元去换,美元就归我了;看看国库好像外汇还不够,那我就用7.2元去换,不行还可以是7.3、7.4.......因为这位玩家太有钱了,在市场中份额太高,一个人就足够拉高整个市场,于是人民币兑美元的汇率也就水涨船高,一路飙升。

这个汇率升高的过程就是人民币贬值的过程,这个购汇的过程就是我国外汇储备积累的过程。所以,虽然汇率是由市场机制决定的,但其实央行有非常大的控制权。

 

 
 

掌握着这么大的权利,

中国政府真的有力量操纵汇率吗?

有。

但又没有。

 

准确的词语叫做"管理",官方的描述是"以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率机制"。

"以市场供求为基础"就是指上文提到的外汇交易中心,通过各方报价决定基准汇率;

"有管理的"是指外汇交易中心的会员制度。外汇交易中心的会员主要包括国内各大商业银行,以及份额*小的外资银行。这种会员制*大程度的避免了货币战争、境外势力攻击人民币等等意外,因为不是会员的机构,根本无法交易人民币。批准成为新会员的权利也牢牢掌握在央行手中。

"浮动汇率机制"是指央行敲定每日的中间基础价,各会员在此基础价上,制定自家的汇率。汇率是有波动的,每天每时每刻都不一样,且这个变动是市场驱动的,是公平交易的结果;但变动是有度的,目前央行允许人民币兑美元汇率在基准价上下2%的范围内浮动。除此之外,谁能交易外汇,怎么交易,交易金额是多少,有没有限额等等,这些步调都是由央行决定,且*调整。

我们有必要操纵汇率吗?

因为我国外汇市场有一个大外挂,大外挂又带来了很多小外挂的制度,所以一直以来美国坐立难安,感觉有人在背后向他的外汇市场频频发射冷箭。

 

那么我们就来说说这种"总有刁民想害朕"的想法是怎么来的。

 
 

在谈汇率之前先明确一个关系:汇率上升,指的是需要更多数量的本国货币去兑换同样数量的外币。比如人民币兑美元从6.5:1变成6.8:1,这是汇率的上升,意味着本币的贬值。

 

中国是一个出口大国,2016年的贸易顺差达到3.35万亿元,且主要出口对象为美国,所以美国*为担心我国有操纵汇率的行为。

为什么呢?

 
 

举个例子:在正常汇率市场人民币兑美元为6:1,一条牛仔裤的成本为24元人民币即4美元;这个时候两国劳动人民的成本都是一样的,没有套利空间,谁都不会进口谁家的,达到贸易平衡。

如果人为的将汇率拉高为8:1,我国国内劳动成本没有改变还是24元人民币,但美国人民只需要3美元就可以买到同样的牛仔裤。于是中国的制造业就会开始向美国出口,中国市场变大,产业扩张,工人增多,而美国产业的厂子就会倒闭,工人失业。

 

这种情形是美国历届政府*力避免的,特朗普竞选时*为响亮的口号之一就是"打造美国制造"。

从理论上讲,刻意将汇率提高,实际上是增强了本国产业的竞争力,而夺取其他国家的产业份额。但实际汇率市场远远没有这么简单。*先,*直接的影响就是进口,汇率的升高就是本币的贬值,虽然产业会发展但人民币不值钱了,进口货物就变贵了,人民生活水平反而会下降。

其次,我们总说央妈有钱,央妈任性,但大家仔细想一想,央行的"有钱"是比尔盖茨那种想买啥就买啥的有钱吗?不是。

央行购汇的过程其实也是发行货币的过程,每一次它用6.8元人民币换来1美元,就是它向经济体投放了6.8元人民币的过程,也是它负债增加6.8人民币的过程。

中国四万亿美元的外汇储备就是这么来的。

我们可以从人民银行网站看到外汇占款的情况,下图截止到2016年7月央行资产负债表:

川普推特治国:“我干嘛要说中国操纵汇率啊,我们已经达成一致要一
从上图中可见央行总资产33万亿元人民币,其中外汇资产23万亿元,约占70%。

央行的资产恒等于负债,其负债可以大致理解为发行的货币量。

如果一个国家短时间内汇率剧烈上升,该国往往会发生严重的通货膨胀

这是因为,同样一件进口商品,现在需要更高的价格才能买到。尤其是要考虑,很多国家都需要进口关系到基本民生的大量商品,比如石油。因此,汇率剧烈上升会导致经济受到严重损害。

*后,人为的拉升汇率会导致本币贬值。

从市场角度来说,资本家会对本国市场失去信心,抽走资金,大量本币被兑换为外币。市场外币需求激增。达到*端时,该国央行及金融机构手中的外汇被抽干,市场上外币成为稀缺物种,持有外币者尽可以漫天要价,市场哪里还有平衡可言?

相反,如果一味地拉高本币的价值,人人都知道人民币会升值,就会有大笔的热钱涌入,试图通过人民币来套利。因为我国对美元采取固定汇率,紧盯美元,那么这之后美元的需求就会降低,市场流动资本过剩引起通货膨胀。这个膨胀就会传导到中国来。当然中国大陆经济总量大,这种影响并不是决定性的;但像香港这样的小经济体,就有点苦不堪言了。

综上所述,人民币的汇率市场,无论从建立外汇交易中心还是设定兑售汇机制,都体现了我国几千年来经济发展的智慧:我们有操纵的手腕,但我们不操纵市场中国不可能永远把汇率和美元绑定,迟早有一天人民币需要独立。人民币已经走上了国际化的道路,必然要在国际上建立结算、清算机制,要允许外国的金融机构买卖人民币。随着离岸中心的建立,越来越多的人民币交易不再受到政府的直接管辖,央行要一步步放松外汇管制,在保证不会对产业造成显著冲击的条件下,逐步将人民币汇率向某个自由汇率靠拢。

但是这个过程必须完全由中国自己来完成。

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