持股独到PK抱团取暖 2007明星基金制胜策略大PK
发布时间：2007-12-26 来源：精品购物指南 作者：
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我们为投资者总结了2007年明星基金的制胜法宝，希望对基民在2008年的投资有所启迪：
●精选个股PK资产行业配置——精选个股全面胜出
天相投资顾问公司以积极投资股票型和混合型开放式基金为样本，计算其2007年前三个季度的资产配置贡献、行业配置贡献和个股选择贡献。结果发现，在95只超出天相基金基准指数收益的基金中，分别有65.26%、56.84%和81.05%的基金的资产配置贡献、行业配置贡献和个股选择贡献为正值，可以看出大部分基金是依靠对个股的准确把握获得了超额收益。
位列收益排名前三甲（截止到2007年11月30日）的华夏精选、博时主题和中邮优选基金，个股选择贡献超过了30%，其中，排名第一的华夏精选个股选择贡献超过了40%。
●大盘蓝筹PK中小盘?——5.30为界 互有胜负
5?30以前，中小盘指数的良好走势使得业绩排名居前的基金多数为中小盘风格，但5?30以后市场风格转向，基金业绩排名发生了较大的变化，排名靠前的基金包括博时精选、博时主题、添富优势、广发聚丰、诺安股票、融通景气、光大量化和华夏优增等基金。这些基金的特点主要包括，大盘风格突出、具有良好的风险控制能力、风格比较稳定、规模偏大。
●持续营销PK保持原状——单边震荡各有胜场
在基金市场的蓬勃发展中，基金拆分和大比例分红逐渐成为基金持续营销的两个重要手段。据天相投资分析系统显示，2007年1月1日至2007年11月30日期间，共有39只基金实施拆分；219只基金进行了502次分红，其中92只基金进行了106次大比例分红。
不同的市场环境下，基金拆分和大比例分红对基金业绩影响不同：总体看来，在震荡行情中，基金的拆分或大比例分红对基金本身的业绩有一定的刺激作用，但在持续牛市行情中，拆分和大比例分红对基金本身的业绩是不利的，从长期来看，拆分和大比例分红行为对基金业绩的影响基本为中性。
●持股独到PK抱团取暖——抱团取暖险胜
从基金特点上来看，持股独到的基金中，多为规模较小、风格倾向于中小盘的基金，这样的特点更符合独到选股的投资思路。同时，这部分基金代表了高风险高收益特征，其投资管理能力起到很重要的作用。
从整体数据来看，2007年三个季度单个重仓股票平均被基金持有数量由2007年一季度的10只过渡到二季度的44.79只，再发展到三季度的51.12只，一方面反映了随着资产规模膨胀后基金的无奈选择；另一方面也反映了随着市场估值升高、大盘蓝筹股成为市场主流，基金趋于通过抱团取暖规避风险、获取平均收益。
●从一而终PK顺势而为——顺势者胜出
2007年市场的风格和板块的频繁轮换使得部分顺势而为基金表现居前。根据市场风格变化灵活择股的基金，如华夏红利、博时主题、华安宏利、华夏增长、华泰中国等基金表现出色。从基金业绩来看，顺势而为的选股策略也使得部分基金净值表现良好，比如华夏红利、博时主题等基金。