刘锋专访：第三方理财痛并快乐着 寄语CFP/AFP

金融理财标准委员会副秘书长刘锋

　　编者按：随着中国经济的蓬勃发展，中国内地的富有家庭数量和家庭金融资产总额在迅速增加，理财市场空间巨大。第三方理财作为理财市场的生力军，引起了市场和业界的广泛关注。在这片广阔的舞台上，我们的CFP/AFP会员如何一展所学？

　　11月末，记者走近金融理财标准委员会副秘书长刘锋先生，试图通过“直面”的方式还原一个真实的中国第三方理财。作为与中国金融职业教育共同成长的标志性人物，刘锋老师对第三方理财有着独到的见解，同时也带有明显的时代烙印。在此我们原汁原味的摘录刘锋先生访谈精髓，与所有会员共同分享、见证、思考。

　　第三方理财　外部条件尚未成熟

　　记者：刘锋先生，早在1999年您就尝试把金融职业教育引入中国，现在CFP教育在中国发展的非常好。但据我了解，学员毕业后从事第三方理财的比例还是非常少，您认为造成这种局面的原因是什么？

　　刘锋：首先定义什么是第三方理财？什么是理财师？理财师用英文说是Financial Planner,翻译成中文有很多种翻译方法，如理财顾问，财务策划师等等。在中国，标准委员会把它翻译和定义为金融理财师，是为了区别社会上一些不规范的做法。理财师的职责是为客户提供全方位的理财服务，对客户一生进行金融安排。这个事情可以由客户自己来做，也可以由专业人士来做。伴随着社会经济环境越来越复杂，市场环境越来越复杂，客户的需求也变得越来越多样化。比如说以前老百姓住房、医疗包括子女教育都由国家统一安排和管理，现在转变为需要老百姓自己打理。目前社保、住房等，国家能提供的有多少，个人需要承担多少，每个人的情况都不太一样。从收入的角度看，现在和从前相比也发生了翻天覆地的变化，在收入方式上，除了工资外大家可以去投资，可以买房子，投资股票和外汇等。老百姓如何去应对这个转变？在专业知识欠缺的情况下特别需要专业人士的帮助和指导。

　　专业人士主要来源于各大金融机构，如银行、保险公司、基金管理公司、证券公司等。银行以前只能满足储蓄这样个人最基本的金融需求，现在银行已经成为了金融百货公司。因为有长期积累的客户基础，银行的客户肯定是最多的，所以国内目前理财师最多是在银行也就不奇怪了。随着市场的发展，老百姓发现你卖的产品不一定是我需要的，我需要的产品你可能没有，这时候机构和投资者就会产生利益冲突。比如终生寿险是保险公司最赚钱的产品之一，客户经理为了公司和自己的利益往往会向客户推荐其最赚钱的产品，但这个产品未必符合客户的实际需求。由于信息的不对称，客户永远处于弱势地位。基于以上原因，有一批金融机构的从业人员希望独立出来，以顾问方式为客户提供第三方理财，以客户的实际需求为根本出发点为客户做理财规划和资产配置。

　　从理念的角度看，第三方理财这个概念是非常好的。但从目前的情况看，是不是第三方理财独立出来后，就很快能做到满足客户的需求呢？从外部条件看还非常不成熟，如理财师的从业能力，第三方理财的盈利模式，法律风险，道德风险等问题都没有很好的解决，包括我国个人信托在法律上都是空白。现在国内这个事情炒作比较多，虽然第三方理财是未来的发展方向，但在外部条件成熟之前，真正从事第三方理财的人不会很多，无论对委托人和受托人来说，风险都很大。第三方理财在中国要走向成熟，要经历相当长的时间。

　　记者：抛开外部因素，您认为如果一名CFP有志于从事第三方理财事业，自身需要具备哪些条件?

　　刘锋：作为理财师必须具备一定的技术知识背景作为支撑，首先要了解客户的行为方式，充分把握客户的需求；掌握基本的财务报表分析、保险、投资、税务、法律法规、福利和退休等；了解宏观经济运行情况。其次要具备相应的专业技能，包括道德判断能力，实践能力，沟通能力，认知能力几个方面。最后理财师还必须具备执业能力，包括收集信息，分析信息，综合信息解决实际问题的能力。

　　通过金融理财标准委员会AFP和CFP的培训考试，并获得AFP或CFP认证资格，证明学员达到以上几点要求，应该说即具备从事第三方理财的基本从业资格。

　　理财师　首先要做到自律

　　记者：因为欠缺法律约束，第三方理财机构很有可能利用专业技术和信息的优势侵害投资者的利益。”而对于帮助客户进行资产管理的第三方理财机构，就更有可能因信用或投资能力不佳而让投资者受到损失。在目前的情况下，您认为可采取哪些措施，降低国内第三方理财的道德风险？

　　刘锋：从全球来看，目前都没有太好的解决办法。从规避道德风险的角度看，目前只有美国做的比较好，而我国个人信托还是空白。目前市场上存在的第三方理财公司都是不规范的，隐藏着巨大的风险。首先最重要是从业人员要自律；其次是监管机构进行管理，目前国家的监管机构对机构监管的很重视，力度比较大，而对从业人员的监管还远未到位。而金融理财标准委员会对金融理财师会进行每两年一次的再认证，如果理财师出现问题，要取消其AFP或CFP资格，就是对理财师的一种约束和监管，但这项工作必须有监管机构和相关立法执法机构的支持和配合才会有更大的效果和威慑力。最后第三方理财的服务收费一定要透明化，让客户真正了解费用的去向，提供第三方理财的公司或专业人士向客户收取的费用应该主要以咨询或顾问服务费为主，也可向客户收取理财产品代销佣金，但一定要让客户知道费用的结构和出处，收取的方式和时间，这样才能保证信息对称和透明，从而真正做到从客户的利益出发。另外，对客户的风险提示也是非常重要的内容，理财师一定要在提供理财建议之前对客户的风险承担能力和风险偏好有全面了解，并据此根据“审慎投资人法则”设计理财方案，经过多次沟通向客户完全披露和提示方案的潜在风险。

　　记者：第三方理财最早出现在美国、加拿大等国，中国香港和台湾的理财公司起步的也是比较晚，大陆可以说是刚刚起步。您觉得海外第三方理财公司的发展对我们而言，有哪些经验是可以借鉴的？有哪些教训是可以吸取的？

　　刘锋：第三方理财比较成功的只有美国，包括日本，加拿大发展也是非常缓慢，台湾是近几年才开始起步的，发展也很滞后。美国成功的原因主要有以下几点，一是第三方理财行业开展的早；二是法律环境完善；三是拥有重视个人信用的文化传统。从东方国家来看，首先法律不是很健全，起步比较晚；其次文化也不太认同，财产交给个人打理大家都不是很放心，希望把财产交给机构打理，最好是交给政府。在美国，从事第三方理财的专业人士90%以上都拥有长期在金融机构或律师，会计，税务事务所的从业经验，年纪在40岁甚至50岁以上，他们通常都已经是成功人士，有良好的口碑和信誉。而我国目前从事理财行业30岁左右的人比较多，经验不足，可信度和可靠性都不够。因此，作为我国的理财师，如果能在金融机构从业5年、10年后，积累下丰富的行业经验，在客户中建立良好的口碑，各方面条件成熟后再出来做独立的第三方理财，成功的机会相对会大很多。

　　第三方理财　要具有风险意识

　　记者：目前有CFP会员在金库网发布理财工作室招募公告，招募擅长不同领域的专业理财师组织起来，为网友提供免费理财服务，反响非常强烈。专职从事理财规划且获得CFP资格证书者，在统一平台上实行合伙制或组建工作室，您认为这种方法可行吗？它和成立独立法人资格的理财公司相比，利弊有哪些？

　　刘锋：首先，虽然是提供免费的理财服务，但假设人家采纳你的建议，最后赔了钱，这里存在一定的法律风险。尽管现在没有明确的法律条文界定法律责任，但出了事还是会有问题，毕竟涉及到人们的财产（生命）安全。从理财师服务方式的角度看，建议不要推荐具体的理财产品；为大众提供理财规划，普及理财知识这样的工作是值得鼓励的。独立法人公司相对的优势是有法律承认，做事情必须要合规，这样法律风险会小很多。如果在金融机构从事理财服务，理财师个人的风险就会小一些。

　　记者：10月，曾投资百度、携程等企业的红杉资本宣布向独立理财机构诺亚财富注资500万美元，您如何看待这个事件？

　　刘锋：金融服务由风险投资公司投资这个事件本身就说明中国的理财行业风险很大，其次说明中国的理财行业潜力也很大。这个公司未来能不能成功，还需要长时间观察。跟任何新兴行业在中国一样，理财行业的发展也需要一个长期过程。这类尝试，对行业的发展肯定是有益的。对CFP/AFP会员来说，建议大家先在金融机构里学习积累，待阅历、资历丰富后，外部环境也比较成熟，再出来做独立的第三方理财公司。

　　第三方理财　与银行竞争很困难

　　记者：今年年初的时候当时成立中国银行私人银行，当时是一个重要的新闻事件；接下来是招商银行和中信银行，未来肯定还会有更多的银行加入。您认为国内私人银行和第三方理财公司它们有哪些异同点？对交叉的目标客户群体，第三方理财公司如何跟银行来竞争？

　　刘锋：国内第三方理财公司目前很难与银行竞争，首先第三方理财相对银行缺乏资源，其次第三方理财没有法律保障，很难取得客户的信任。再加上市场上坑蒙拐骗的现象时有发生，严重干扰了正常的市场环境。比如股票市场好的时候，为客户进行资产管理的理财公司很多，大家都可以赚到钱；而市场不好的时候，有几家能赚到钱呢?我们现在所谓的第三方理财仅仅是做投资，正确的做法是为客户做理财规划，管理客户的财富，控制客户的财产风险。

　　国内私人银行和第三方理财区别主要是客户群不同，第三方理财包括私人银行，但私人银行主要是针对高端客户。私人银行首先是（为客户）创造财富，其次是保全财富，最后是财富分配。私人银行可以是机构，也可以是第三方理财机构。

　　寄语CFP/AFP　任重道远　

　　记者： 您如何看待CFP/AFP的使命与责任？
 
　　刘锋：金融理财作为一个行业在中国刚刚开始，我们的CFP/AFP会员是第一批做这个事情的人，这个舞台有很大的表现空间和潜力。行业的发展要靠全体CFP/AFP一起来推动和维护，理财师既要有专业能力也要有道德修养，希望大家从自身做起，树立品牌，在为客户提供服务时时刻想到代表的不仅仅是自己而是整个CFP/AFP群体和行业，建立良好的诚信和口碑。如果每一个理财师都能从严要求自己，踏实做好眼下工作，积累从业经验，建立起大众对第三方理财的认同感和信任，若干年后中国理财行业一定会有非常好的发展。

　　第三方理财：是指那些独立的中介理财机构，它们不代表银行、保险等金融机构，却能够独立地分析客户的财务状况和理财需求，判断所需投资工具，提供综合性的理财规划服务。

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